เข้าสู่ระบบ สมัครสมาชิก ออกจากระบบ

ทอล์คออฟเดอะทาวน์

เทพหุ้นเชียร์ซื้อ INSET เคาะเป้า 4.30บ./หุ้น คาดกำไร Q2/63โตเด่นสวนวิกฤติโควิด-19 ประเมินคว้างานใหญ่ดัน Backlog นิวไฮ

  • 2020-07-29 14:45:54
  • 450

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) แนะ"ซื้อ"หุ้น INSET ให้ราคาเหมาะสมปี 2564 อยู่ที่ 4.30 บาทต่อหุ้น คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส2/63 เพิ่มขึ้น 14% จากงวดเดียวกันปีก่อนแม้ต้องเผชิญกับวิกฤติ โควิด-19 ประเมินหลังจากชนะประมูลโครงการขนาดใหญ่ 2 โครงการ ซึ่งทั้งสองงานเป็นเพียง จุดเริ่มต้นจากรอบการลงทุนโครงการระบบ 5 G มูลค่ารวมกว่า 1.4 พันล้านบาท ส่งผลให้ Backlog ทะยานทุบสถิตินิวไฮในไตรมาส3/63 และปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี64 แตะ161 ล้านบาท เติบโต19% 


บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า(ประเทศไทย) เผยแพร่บทวิเคราะห์ หุ้นบริษัท อินฟราเซท จำกัด (มหาชน)  หรือ INSET โดยแนะนำซื้อหุ้น และประเมินราคาเหมาะสมปี 2564 อยู่ที่ 4.3 บาทต่อหุ้น เนื่องจากเป็นผู้รับเหมาเบอร์ต้นๆที่ได้ประโยชน์จากรอบการลงทุน 5G 

สำหรับ Theme การลงทุนในหุ้น ICT ขนาดเล็ก ยังคงเน้นไปที่หุ้นที่จะได้ประโยชน์จากการลงทุน 5G และการเติบโตของการใช้งาน Data ฝ่ายวิจัยได้เลือก INSET เป็นตัวเลือกเด่นใน Theme ดังกล่าว จากรายได้หลักเกือบทั้งหมดมาจากการรับเหมาติดตั้ง Data Center และรับเหมาระบบโทรคมนาคมภายในประเทศที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน 5G จุดเด่นสำคัญของ INSET อยู่ที่ศักยภาพความพร้อมทั้งฐานทุน (net cash company) และประวัติการทำงานกับ operator ขนาดใหญ่ เช่น TRUE และ CAT เป็นต้น

ทั้งนี้ คาดว่างานขนาดใหญ่ของการลงทุน 5G ทั้ง Data Center และ 5G จะทยอยเข้าตลาดต่อเนื่อง โดยในไตรมาส 3/2563 INSET เริ่มแสดงศักยภาพการเป็นผู้ได้ประโยชน์หลักในการก้าวเข้าสู่ 5G ผ่านการชนะงานประมูลใหญ่สองงาน ได้แก่ 1) งานติดตั้ง Data Center ให้กับบริษัทฯกรุงไทยคอมพิวเตอร์เซอร์วิสเซส จำกัด มูลค่า 339 ล้านบาท และ 2) งานติดตั้งวงจรกรองสัญญาณย่านความถี่ 850 เมกะเฮิรตซ์ (MHz) ให้กับ CAT มูลค่า 1.16 พันล้านบาท งานทั้งสองรวมกันคิดเป็น 1.4 พันล้านบาท หรือเท่ากับประมาณการรายได้ทั้งปีโดยปกติของ INSET อย่างไรก็ดี งานทั้งสองเป็นเพียงจุดเริ่มต้นในรอบการลงทุน 5G เท่านั้น 

ฝ่ายวิจัยคาดกำไรปกติของ INSET ในไตรมาส 2/2563 อยู่ที่ 31 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 56% จากไตรมาส1/2563, เพิ่มขึ้น 14%จากงวดเดียวกันของปีก่อน ) เติบโตโดดเด่น แม้เผชิญ COVID-19 หนุนโดยมีรายได้ที่ 320 ล้านบาท ฟื้นตัวเด่น 46%จากไตรมาส1/2563 และทรงตัวได้จากงวดเดียวกันของปีก่อน และอัตรากำไรขั้นต้นคาดเพิ่มขึ้นเป็น 18.3%

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ปรับไปใช้ราคาเหมาะสมสิ้นปี 2564 ที่ 4.30 บาทต่อหุ้น ซึ่งคาด INSET จะมีงานในมือรอรับรู้รายได้( Backlogs) รวม ณ สิ้นไตรมาส 2/2563 ที่ระดับ 3 พันล้านบาท แข็งแกร่งเทียบกับประมาณการรายได้ปกติที่ปีละ 1.4-1.5 พันล้านบาท ขณะที่งานขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับ Data Center และการลงทุน 5G จะเริ่มออกสู่ตลาดในช่วงครึ่งหลังของปี2563-2564 โดยเฉพาะจาก TRUE และ CAT ทำให้ INSET มีโอกาสต่อยอด Backlog อย่างต่อเนื่องในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า 

ฝ่ายวิจัยได้ลดปรับประมาณการกำไรปกติปี 2563 ลงเล็กน้อยเป็น 135 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 13% จากงวดเดียวกันปีก่อน) แต่ปรับเพิ่มกำไรปกติปี 2564 เป็น 161 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น19%จากงวดเดียวกันปีก่อน) หรือคิดเป็นการเติบโตเฉลี่ยราว 15.6% เราปรับไปใช้ราคาเหมาสม ณ สิ้น ปี 2564 ที่ 4.30 บาทต่อหุ้น อิง PER ที่ 15.0 เท่า (+1SD ของค่าเฉลี่ยกลุ่ม SI) 

ยังคงคำแนะนำให้ “ซื้อ” และเลือกให้เป็นหุ้นเด่นของกลุ่ม ICT ขนาดเล็ก ความเสี่ยงสำคัญได้แก่ 1) ตลาด SI กลับมาชะลอตัวจากภาวะการคลาดแคลนงานอีกครั้ง 2) การลงทุนด้าน IT ชะลอตัวตามภาวะเศรษฐกิจ และ 3) ธุรกิจพึ่งพิงงานประมูลและบุคลากรเป็นสำคัญ

  • ผู้โพสต์ chisanupong
  • 2020-07-29 14:45:54
  • 450

ผู้สนับสนุน