HMPRO: ทิสโก้ แนะนำ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 16.50 บาท/หุ้น

Wednesday, November 25, 2020 

HMPRO : แผนการลงทุนในเวียดนาม         

ประกาศแผนการลงทุนในเวียดนาม

          HMPRO ได้ประกาศแผนการลงทุนธุรกิจค้าปลีกในเวียดนาม โดยใช้เงินลงทุน 30.4 ล้านบาท และถือหุ้นเอง 100%          

เน้นช่องทางขายออนไลน์จนกว่าจะเปิดตัว

          เราคาดว่า ด้วยขนาดเงินลงทุนที่จำกัดจะเพียงสำหรับการลงทุนในระยะแรกเท่านั้น และการเปิดสาขาอย่างเร็วสุดจะเกิดขึ้นในปี 2021 โดยที่บริษัทจะเริ่มขายผ่านช่องทางออนไลน์ก่อนที่จะเปิดสาขาในเชิงรุก โดยการเปิดสาขาของ HomePro และ Mega Home จะต้องใช้เงินลงทุน 500  600 ล้านบาท/สาขา (ขนาด 5 พันตารางเมตร) ในขณะที่สาขาแบบ  HomePro S จะต้องใช้เงินลงทุนราว 10  50 ล้านบาท/สาขา        

การดำเนินงานที่มาเลเซียยังขาดทุน

          ปัจจุบัน HMPRO มีการลงทุนในต่างประเทศผ่านการลงทุนในมาเลเซียตั้งแต่ปี 2014 แต่ยังคงมีผลการดำเนินงานที่ขาดทุน โดยจากสาขาทั้งหมด 6 สาขา มี 3 สาขาที่มีผลประกอบการผันผวน และยังมีผลขาดทุนจากการดำเนินงานโดยรวมของสำนักงานใหญ่ที่มาเลเซีย          

เงินลงทุนต่ำรอดูแผนการลงทุนเพิ่ม

          ด้วยแผนการลงทุนที่ต่ำ ทำให้นักลงทุนยังคงรอดูความคืบหน้าของแผนการลงทุนในอนาคต และด้วยประวัติการลงทุนในมาเลเซียที่ขาดทุน ทำให้นักลงทุนยังไม่มีมุมมองในเชิงบวกนัก แม้บางส่วนจะมองว่ามีศักยภาพในการเติบโต เราแนะนำให้ ถือ โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 16.50 บาท (DCF)

          ที่มา: สำนักวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด ประจำวันที่ 25 พ.ย. 2563

รายงานฉบับนี้ไม่ถือว่าเป็นคำเสนอหรือคำชี้ชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ และจัดทำขึ้นเป็นการเฉพาะเพื่อประโยชน์แก่บุคคลที่เกี่ยวข้องกับบริษัทเท่านั้น มิให้นำไปเผยแพร่ทางสื่อมวลชนหรือโดยทางอื่นใด ทิสโก้ไม่ต้องรับผิดต่อความเสียหายใดๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือเป็นผลจากการใช้เนื้อหาหรือรายงานฉบับนี้  การนำไปซึ่งข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์ และการคาดหมายทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้เป็นการนำไปใช้โดยผู้ใช้ยอมรับความเสี่ยงและเป็นดุลยพินิจของผู้ใช้แต่ผู้เดียว