เข้าสู่ระบบ สมัครสมาชิก ออกจากระบบ

ข่าว


DCC ปรับประมาณการลงเล็กน้อยสะท้อนเศรษฐกิจที่อ่อนแอ แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 3.14 บาท/หุ้น

  • 2021-01-22 15:28:07
  • 1116

DCC: ทิสโก้ แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 3.14 บาท/หุ้น

Friday, January 22, 2021 


DCC : ปรับประมาณการลงเล็กน้อยสะท้อนเศรษฐกิจที่อ่อนแอ แนะนำ ซื้อ         

ผลประกอบการคงที่ แต่เรายังคงแนะนำให้ ซื้อ จากราคาที่ถูกและเงินปันผล

          การระบาดของ COVID-19 รอบใหม่ในประเทศกดดันการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและกำลังซื้อ ทำให้ทีม ESU ของเราปรับลดประมาณการ GDP ลงสำหรับปี 2021F เป็น 2% จากเดิมที่ 3.4% ทำให้เราปรับลดประมาณการของ DCC ลง แต่ยังมีการเติบโตเล็กน้อยได้ประโยชน์จากต้นทุนค่าขนส่งที่ลดลงชดเชยต้นทุนก๊าซที่เพิ่มขึ้น เราแนะนำให้ ซื้อ โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 3.14 บาท คิดเป็น PER ที่ 13.3 เท่า และมีผลตอบแทนจากเงินปันผล 7.5%         

ปรับประมาณการ Q4 คาดเพิ่มขึ้น YoY

          เราคาดผลประกอบการ 4Q20F ที่ 372 ล้านบาท จากเดิมที่ 358 ล้านบาท เพิ่มขึ้นกว่า 50.2% YoY แต่ลดลง 13% QoQ แม้ว่าเราจะปรับลดยอดขายและอัตรากำไรลง โดยเราปรับประมาณการจาก 1) คาดยอดขายลดลง 2% YoY และ 9.4% QoQ จากผลของน้ำท่วม 2) อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงจากเดิม 42% เป็น 41.8% จากต้นทุนค่าก๊าซที่เพิ่มขึ้น และหากเราคาดการจ่ายเงินปันผลที่ 100% จะหุ้นมีผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ที่ 7.5%

          เราแนะนำให้ ซื้อ โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 3.14 บาท (PER ที่ 17.9 เท่าสำหรับปี 2021F) มีความเสี่ยงคือ อุปสงค์ที่อ่อนแอ, ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น และสงครามราคา                    

          ที่มา: สำนักวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด ประจำวันที่ 22 ม.ค. 2564

รายงานฉบับนี้ไม่ถือว่าเป็นคำเสนอหรือคำชี้ชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ และจัดทำขึ้นเป็นการเฉพาะเพื่อประโยชน์แก่บุคคลที่เกี่ยวข้องกับบริษัทเท่านั้น มิให้นำไปเผยแพร่ทางสื่อมวลชนหรือโดยทางอื่นใด ทิสโก้ไม่ต้องรับผิดต่อความเสียหายใดๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือเป็นผลจากการใช้เนื้อหาหรือรายงานฉบับนี้  การนำไปซึ่งข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์ และการคาดหมายทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้เป็นการนำไปใช้โดยผู้ใช้ยอมรับความเสี่ยงและเป็นดุลยพินิจของผู้ใช้แต่ผู้เดียว

  • ผู้โพสต์ มิ้ว
  • 2021-01-22 15:28:07
  • 1116

ผู้สนับสนุน