เข้าสู่ระบบ สมัครสมาชิก ออกจากระบบ

คอลัมนิสต์


Smart Invest

  • 2021-11-12 13:35:32
  • 178

AWC-SHR-VRANDA รอวันฟื้น! หลังเปิดประเทศ

Mr.Data

สัปดาห์นี้ Mr.Data พามาเช็คอุณหภูมิหุ้นกลุ่มโรงแรม 3 ตัวท็อป ที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ในช่วงปี 2562 ก่อนสถานการณ์การแพร่ระบาดไวรัสโควิด-19 ประกอบด้วย 

บริษัท วีรันดา รีสอร์ท จำกัด (มหาชน) (VRANDA) เข้าจดทะเบียนตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) วันที่ 3 พ.ค.2562 ราคาไอพีโอ 10 บาท 

บริษัทประกอบธุรกิจโรงแรม และธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทอาคารชุดพักอาศัย กลุ่มบริษัท มีโครงการโรงแรมทั้งหมด 6 แห่ง คือ 1) โรงแรมวีรันดา รีสอร์ท หัวหิน  2) โรงแรมวีรันดา เดอะ ไฮ รีสอร์ท เชียงใหม่ 3) โรงแรมโซ โซฟิเทล แบงค็อก  4) โรงแรมวีรันดา รีสอร์ท พัทยา 5) โรงแรม ร็อคกี้ บูติค รีสอร์ท 6) โรงแรมเวอโซ หัวหิน และมีโครงการอาคารชุดพักอาศัยที่อยู่ระหว่างการขาย จำนวน 3 แห่ง คือ 1) โครงการวีรันดา ไฮ เรสซิเดนซ์ เชียงใหม่ และ 2) โครงการวีรันดา เรสซิเดนซ์ พัทยา และ 3) โครงการวีรันดา เรสซิเดนซ์ หัวหิน

บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (มหาชน) (AWC) เข้าจดทะเบียนตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) วันที่ 10 ต.ค.2562 ราคาไอพีโอ 6 บาท  

บริษัทประกอบธุรกิจโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company) ที่ประกอบธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำที่มุ่งตอบสนองไลฟ์สไตล์แบบครบวงจรในประเทศไทย อันประกอบไปด้วยกลุ่มธุรกิจโรงแรมและการบริการ (Hospitality) และกลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ (Retail and Commercial) ซึ่งประกอบด้วยกลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อประกอบกิจการการค้า  (Retail & Wholesale) และกลุ่มธุรกิจอาคารสำนักงาน (Office)

บริษัท เอส โฮเทล แอนด์ รีสอร์ท จำกัด (มหาชน) (SHR) เข้าจดทะเบียน SET วันที่ 12 พ.ย.2562 ราคาไอพีโอ 5.20 บาท  บริษัทฯ ประกอบธุรกิจโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company) ที่ประกอบธุรกิจบริหารจัดการโรงแรมและลงทุนในธุรกิจโรงแรมระดับนานาชาติ

หลังสถานการณ์การแพร่ระบาดไวรัสโควิด-19 กดดันผลการดำเนินงานของ VRANDA, AWC, SHR ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ราคาหุ้นยังไม่สามารถกลับมายืนเหนือราคาไอพีโอ แม้รัฐบาลจะเริ่มคลายล็อกดาวน์ และเปิดประเทศในวันที่ 1 พฤศจิกายน 2564 ที่ผ่านมา


จากข้อมูลตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ณ วันที่ 11 พฤศจิกายน 2564 ราคาหุ้น VRANDA ยังอยู่ในระดับต่ำกว่าราคาไอพีโอ 34.50% AWC ต่ำกว่าราคาไอพีโอ 21.66% และ SHR ต่ำกว่าราคาไอพีโอ 28.46%

สำหรับนักลงทุนรายย่อยที่เข้าซื้อหุ้นไอพีโอ VRANDA AWC และ SHR คงทำใจลำบาก!

แต่สำหรับคนที่มองหาโอกาสเข้าลงทุนหุ้นที่กำลังจะ “เทิร์นอะราวด์” และยังพอมีอัพไซด์ จากแนวโน้มผลการดำเนินงานที่คาดว่า “ผ่านจุดต่ำสุด” ไปแล้ว หลังจากสถานการณ์การแพร่ระบาดไวรัสโควิด เริ่มคลี่คลาย จากการฉีดวัคซีน และอนาคตอันใกล้คงได้เห็นยาต้านโควิด 

งบไตรมาส 3/64 ส่งสัญญาณฟื้น

AWC เผยผลประกอบการไตรมาส 3/64 ว่า มีกำไรสุทธิ 686.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 246% จากงวดเดียวกันปี 63 ที่ขาดทุน 470.59 ล้านบาท  อย่างไรก็ตามบริษัทได้รับกำไรจากการรวมมูลค่ายุติธรรมของมูลค่าอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน โดยหากไม่รวมมูลค่ายุติธรรมยังขาดทุน 698 ล้านบาท หรือขาดทุนเพิ่มขึ้น 44.7%

ถึงแม้ว่าบริษัทได้รับผลกระทบจากการล็อกดาวน์ในช่วงก.ค.-ส.ค.64 แต่หลังจากที่คลายล็อกดาวน์ในเดือนก.ย. ทางบริษัทสามารถฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว โดยบริษัทมีรายได้รวม ในไตรมาส 3/64 เท่ากับ 2,539 ล้านบาท เพิ่มขึ้น  99.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า หากเปรียบเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) รายได้รวมเพิ่มขึ้น  64.2% โดยรายได้ในกลุ่มธุรกิจโรงแรมเท่ากับ 296 ล้านบาท ลดลง 40.8% เนื่องจากวิกฤตการณ์ COVID-19 ระลอก 4 รวมถึงการล็อกดาวน์ในช่วงต้นไตรมาส 

SHR เผยผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 3/64 ขาดทุนสุทธิ 281.86 ล้านบาท เทียบช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีผลขาดทุนสุทธิ 599.53 ล้านบาท หรือขาดทุนลดลง 53% ส่วนงวด 9 เดือน ปี 64 ขาดทุนสุทธิ 1,164.19 ล้านบาท เทียบงวดเดียวกันปีก่อนที่ผลขาดทุนสุทธิ 1,175.22 ล้านบาท

สาเหตุที่ผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 64 ดีขึ้น มาจากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นจากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวในสหราชอาณาจักร และสาธารณรัฐมัลดีฟส์

อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานของ VRANDA ในไตรมาส 3/64 ขาดทุนสุทธิ 49.80 ล้านบาท จากช่วงเดียวกันปีก่อนขาดทุน 8.56 ลบ.

ราคาเป้าหมาย...ยังห่างไกลไอพีโอ

บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซียไซรัส จำกัด (มหาชน) มองว่า VRANDA ผ่านช่วงแย่สุดแล้ว โดยผลประกอบการไตรมาส 3/64 ขาดทุน 50 ล้านบาท แย่ลงทั้ง Q-Q และ Y-Y โดยถูกกระทบอย่างหนักจาก Full Lockdown ส่งผลให้รายได้หดตัวแรง -23.5% Q-Q -49% Y-Y 

โดยคาดว่าจะเริ่มทยอยฟื้นตัวใน Q4/64 เป็นต้นไปที่จะเริ่มขาดทุนลดลง หลังจากภาครัฐคลายมาตรการ Lockdown รวมถึงมีมาตาการเราเที่ยวด้วยกันช่วยหนุน ทำให้การท่องเที่ยวในประเทศ โดยเฉพาะจุดหมายใกล้กรุงเทพฯอย่างพัทยา และหัวหิน คาดฟื้นตัวได้เร็ว ขณะที่ธุรกิจอาหารจะเริ่มมี Same Sales Growth ที่ฟื้นตัวเช่นกัน 

"เรายังคงประมาณการปี 2021 ที่คาดขาดทุน 126 ล้านบาท -777.5% Y-Y ก่อนพลิกมีกำไรเล็กน้อย 28 ล้านบาท ในปีหน้า เร็วกว่าผู้เล่นในกลุ่มฯ เนื่องจากมีธุรกิจอสังหาฯช่วงหนุน ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายปี 2022 ที่ 7.80 บาท 

บริษัทหลักทรัพย์ ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) จำกัด แนะนำ"ซื้อ" AWC เป็นตัวเลือกที่ดีที่สุด เพราะผู้ประกอบการรายอื่นทำธุรกิจโรงแรมเน้นการท่องเที่ยว แต่ AWC เป็นโรงแรมที่รายได้กระจายตัวสูงเพราะมีทั้งรับนักท่องเที่ยว มีรายได้จากกลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ มีอาคารสำนักงานให้เช่า ผลกระทบเชิงบวกก็จะฟื้นตัวได้มากกว่ารายอื่น ให้ราคาเป้าหมายที่ 5.40 บาท อย่างไรก็ตาม หลังประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/64 แล้วจะมีการปรับประมาณการหรือไม่ รอประเมินอีกครั้ง

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด แนะนำ "ซื้อ" SHR อิงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2565 ที่ 5 บาท/หุ้นเราเลือก SHR เป็นตัวเลือกเด่นของกลุ่มโรงแรมยุค Post COVID-19 โดย SHR มี Portfolio โรงแรม

ส่วนใหญ่อยู่ในพื้นที่สำคัญ (Prime Location) อย่างหมู่เกาะในประเทศมัลดีฟส์ และในสหราชอาณาจยักร ที่มีการควบคุมการแพร่ระบาดอย่างเข้มงวด โดยสัดส่วนโรงแรมของทั้งสองกลุ่มคิดเป็น 60% ของโรงแรมทั้งหมดของบริษัท

ขณะที่ตลาดไทยเริ่มฟื้นตัวแล้ว หลังการเปิดประเทศทำให้ คาด SHR จะทำ Surprise ในการกลับมาทำกำไรได้ก่อนกลุ่มขณะที่  Valuation Laggard กลุ่มมากในแง่ของ P/BV

แม้โบรกเกอร์จะกลับมาให้คำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น VRANDA AWC และ SHR แต่ดูเหมือนว่า ยังห่างไกลราคาไอพีโอ ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา แต่สำหรับนักลงทุนที่คิดจะเข้าลงทุนในช่วงนี้ ยังมีอัพไซด์ให้เล่นได้อีกเยอะ !!!!

  • ผู้โพสต์ nongnapas
  • 2021-11-12 13:35:32
  • 178

ผู้สนับสนุน