จบรอบดอกเบี้ยขาขึ้น MTC-SAWAD-TIDLOR ได้เวลาซิ่ง

By Mr.Data

หุ้นกลุ่มการเงินที่เกี่ยวข้องกับการปล่อยสินเชื่อ Micro Finance จำนำทำเบียนรถจักรยานยนต์-รถยนต์ กลับมาสร้างสีสันอีกครั้ง!

หลังผลการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ธนาคาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ในวันที่ 29 พ.ย.66 ที่ผ่านมา มีมติเอกฉันท์ คงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 2.50% ตามตลาดคาด

นอกจากนี้ กนง.ยังได้ปรับลดคาดการณ์ GDP ไทยปีนี้ลงเหลือ 2.4% (เดิม 2.8%) และปีหน้า 3.2%จากการส่งออกและจำนวนนักท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวช้ากว่าคาด ซึ่งหากมีโครงการ Digital wallet คาดจะช่วยหนุน GDP โต 3.8% (เดิม 4.4%)

อย่างไรก็ตาม กนง.ยังมองว่า แนวโน้มเศรษฐกิจของไทยยังอยู่ในทิศทางการฟื้นตัว

ส่วนเงินเฟ้อคาดขยายตัว 1.3% ปีนี้ และ 2% ปีหน้า หากรวมโครงการ Digital wallet คาดเงินเฟ้ออยู่ที่ 2.2%

บล.ธนชาต มองว่า ส่งผลดีกับหุ้นกลุ่ม Micro Finance เนื่องจากมองว่าดอกเบี้ยไทยจบรอบขาขึ้นแล้ว พร้อมกับแนะนำ “ซื้อ”  SAWAD, MTC และ TIDLOR

ขณะที่ บล.กสิกรไทย เผยแพร่บทวิเคราะห์ REVIEW งบไตรมาส 3/66 เปรียบเทียบ 3 สิงห์ ผู้นำตลาดสินเชื่อไมโครไฟแนนซ์ของเมืองไทย MTC TIDLOR SAWAD

เริ่มจาก MTC ซึ่งดูเหมือนปัญหาจะถูกแก้ไขไปได้บ้างแล้ว

โดย บล.กสิกรไทย มีมุมมองเชิงบวกต่อการประชุมนักวิเคราะห์ของ MTC เนื่องจากคาดว่าผลประกอบการจะเริ่มดีขึ้น QoQ ในอีก 2-3 ไตรมาสข้างหน้า ขณะที่ สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้ที่ลดลงจะช่วยชดเชยผลกระทบจาก NIM ที่หดตัวลง  อีกทั้ง credit cost ที่ลดลงจะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตของกำไรปกติในปี 2567-68
 

นอกจากนี้ ยังได้ปรับประมาณการกำไรปี 2566-68 ขึ้น 3-4% เพื่อสะท้อนแนวโน้ม ECL ที่ดีกว่าคาด เพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” และปรับ TP ขึ้นเป็น 46.5 บาท

ส่วน TIDLOR ที่กำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ไตรมาส 3/66  แตะที่ 1.0 พันลบ. (+9% QoQ, +12% YoY) สูงกว่าที่คาดไว้ 7% เนื่องจากรายได้แข็งแกร่งเกินคาด อีกทั้ง NII และ non-NII ที่แข็งแกร่งจากธุรกิจนายหน้าประกันภัย ช่วยหนุน PPOP และการเติบโตของกำไร QoQ และ YoY ในไตรมาส 3/66

นอกจากนี้ สินเชื่อจัดชั้นที่ 2 ค่อย ๆ ลดลง ด้วย NPL ratio คงที่ที่ 1.5% คาดกำไรไตรมาส 4/66 อ่อนตัว QoQ แต่เติบโต YoY คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วย TP ที่ 31.4 บาท

ตามมาด้วย SAWAD บล.กสิกรไทย มองว่า ยังมีความเสี่ยงจากคุณภาพสินทรัพย์อ่อนแอลง

“เรามีมุมมองเชิงลบเล็กน้อยจากการประชุมนักวิเคราะห์ เนื่องจาก NIM มีแนวโน้มลดลงและขาดทุนจากรถยึดคืนในไตรมาส 4/66-1/67”

อย่างไรก็ตาม SAWAD ได้เพิ่มความเข้มงวดในการอนุมัติสินเชื่อและเพิ่มเงินดาวน์สินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์เพื่อควบคุมคุณภาพสินทรัพย์

“เรามองว่า coverage ratio อาจต้องเพิ่มขึ้น คาดว่ากำไรจะเติบโตปานกลางในปี 2567-2568 คงคำแนะนำ “ถือ” ด้วย TP ลดลงเหลือ 41 บาท”

ขณะที่ราคาหุ้น....

MTC ปิดตลาดวันที่ 30 พ.ย. อยู่ที่  43.75 บาท/หุ้น มีอัพไซด์   6.28% เทียบราคาเป้าหมาย 46.50 บาท

SAWAD ปิดตลาดวันที่ 30 พ.ย. อยู่ที่  44.25 บาท/หุ้น  เทียบราคาเป้าหมาย 41.00 บาท

TIDLOR ปิดตลาดวันที่ 30 พ.ย. อยู่ที่ 22.90 บาท/หุ้น มีอัพไซด์   37.11% เทียบราคาเป้าหมาย 31.40 บาท