WHA TQM ธีมหุ้นเด่นประจำสัปดาห์

บล.กสิกรไทย ประเมินตลาดหุ้นไทยแกว่งตัวในกรอบ 1,340-1,390 จุด ในสัปดาห์นี้ เรามองว่า sentiment หุ้นไทยยังคงถูกกดดันจากแรงขายต่างชาติบน 1. แนวโน้มการเติบโตของ GDP และกำไร บจ. ในประเทศพัฒนาแล้วสูงกว่าไทยโดยเปรียบเทียบ 2. อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ มีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อจากการส่งสัญญาณคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อเนื่องของเฟดเพื่อกดให้เงินเอระยะยาวลงสู่เป้าหมายที่ 2% โดยที่เฟดยังคงมั่นใจกับทิศทางการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯนอกจากนี้การประกาศแผนประมูลพันธบัตรสหรัฐฯสำหรับ 1024 ก็จะมีผลต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวด้วย และ 3, ตลาดหุ้นไทยยังไม่ถูกในเชิง PER เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นในภูภาค สำหรับปัจจัยสำคัญอื่นๆ ที่ต้องติดตามได้แก่ การรายงานงบ 4Q23 ของ บจ. ไทย, ตัวเลขเศรษฐกิจเดือน ธ.ค. ของไทยโดย ธปท., คำวินิจฉัยของศาลรัฐธรรมนูญกรณีที่พรรคก้าวไกลลงชื่อแก่ไข ม.112 และนำเรื่องแก่ไข ม.112 ไปหาเสียงว่าขัดกับรัฐธรรมนูญหรือไม่, ตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชน ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร อัตราการว่างงาน และดัชนี ISM/PMI ภาคการผลิตเดือน ม.ค. ของสหรัฐฯ รวมถึงตัวเลข GDP 4023 และดัชนีราคาผู้บริโภคเดือน ม.ค. ของยูโรโซน และดัชนี PMI ภาคการผลิตเดือนม.ค. ของจีน ญี่ปุ่น ยูโรโซน อังกฤษเดือน ม.ค.

หุ้นแนะนำวันนี้
WHA (ราคาพื้นฐาน 5.70 บาท) ราคาหุ้นปรับตัวลงมากว่า -12% YTD จากความกังวลยอดขายที่ดินอาจชะลอในปี 2567 จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2566 (2,750 ไร่) มองเป็นโอกาสเข้าสะสมจากแนวโน้มการย้ายฐานออกจากจีนยังมีต่อเนื่องอีกหลายปิ้บนสถานการณ์ที่นกับสหรัฐฯยังคงขัดแย้งกันต่อนอกจากนี้ในปี 2566 ที่ผ่านมาบริษัทก็ให้เป้าช่วงต้นปีไว้เพียง 1,750 ไร่และค่อยๆปรับเป้าขึ้นระหว่างปี ทั้งนี้บริษัทจะมีการแถลงเป้าปี 2567 ในสัปดาห์นี้

TQM (ราคาพื้นฐาน 36.90 บาท) เราชอบ TQM จากการเป็นผู้นำตลาด รายได้ที่เติบโตขึ้นตามการเติบโตของตลาดเบี้ยประกันวินาศภัย ส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้น และการควบคุมต้นทุนมีประสิทธิภาพ ขณะที่ช่วงขยายธุรกิจที่สิ้นสุดลงซึ่ง TOM ไม่จำเป็นต้องเพิ่มจำนวนพนักงานขึ้นอีก นอกจากนี้จะได้แรงหนุนจากธุรกิจนอกเหนือธุรกิจหลักที่คาดเติบโตขึ้นเช่น Easy Lending, TrueLife และ TrueExtra ส่งผลให้เราคาดกำไรปกติระหว่างปี 2567-69 ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 944 ลบ./ 1.02 พันลบ./ 1.1 พันลบ. มากกว่าสถิติสูงสุดเดิมที่ 827 ลบ. ในปี 2564 ราคาหุ้น TOM ซื้อขายบน PER ปี 2567 ที่ 18 เท่า (-0.9SD ของระดับเฉลี่ย) และ PBV ปี 2567 ที่ 6.3 เท่า (-0.8SD ของระดับเฉลี่ยในอดีต)