NAM สุดยอดหุ้นเครื่องมือการแพทย์ ราคาต้นน้ำ-อัพไซด์เพียบ

Mr.Data

สัปดาห์นี้ Mr.Data พามารู้จักหุ้นเครื่องมือแพทย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) และเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) 4 บริษัท ประกอบด้วย บริษัท นำวิวัฒน์ เมดิคอล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (NAM) บริษัท เซนต์เมด จำกัด (มหาชน) (SMD) บริษัท เทคโนเมดิคัล จำกัด (มหาชน) (TM) และบริษัท วินเนอร์ยี่ เมดิคอล จำกัด (มหาชน) (WINMED)



บริษัท นำวิวัฒน์ เมดิคอล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (NAM) ผู้ผลิต นำเข้า และจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์เครื่องมือและอุปกรณ์ทางการแพทย์สำหรับ การทำความสะอาดและฆ่าเชื้ออุปกรณ์ทางการแพทย์ รวมถึงผลิตภัณฑ์สิ้นเปลืองทางการแพทย์ และให้บริการอื่นที่เกี่ยวข้องแบบครบวงจร

ผลการดำเนินงานย้อนหลัง 9 เดือนแรก ปี 2566 มีรายได้รวม 896.20 ล้านบาท กำไรสุทธิ 150.59 ล้านบาท

อัตรากำไรสุทธิ 16.80%

บริษัท เซนต์เมด จำกัด (มหาชน) (SMD) ตัวแทนจำหน่ายเครื่องมือแพทย์และอุปกรณ์ทางการแพทย์ โดยนำเข้าจากผู้ผลิตต่างประเทศ เพื่อจัดจำหน่ายให้แก่สถานพยาบาลในประเทศและบุคคลทั่วไป

ผลการดำเนินงานย้อนหลัง 9 เดือนแรกปี 2566 มีรายได้รวม 585.69 ล้านบาท กำไรสุทธิ 48.88 ล้านบาท

อัตรากำไรสุทธิ 8.35%

บริษัท เทคโนเมดิคัล จำกัด (มหาชน) (TM) บริษัทดำเนินธุรกิจเป็นตัวแทนจำหน่ายเครื่องมือแพทย์และอุปกรณ์ทางการแพทย์ เพื่อจำหน่ายผลิตภัณฑ์ให้กับสถานพยาบาลชั้นนำในประเทศ ทั้งโรงพยาบาลรัฐบาล โรงพยาบาลเอกชน คลีนิค และบุคคลากรทางการแพทย์ในประเทศไทย โดยได้รับการแต่งตั้งเป็น Exclusive Distributor จากผู้ผลิตชั้นนำจากต่างประเทศทั้งหมด 49 ราย จาก หลากหลายประเทศ ได้แก่ สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น สวีเดน เดนมาร์ก ออสเตรเลีย รวมถึงประเทศไทย โดยกลุ่มผลิตภัณฑ์เครื่องมือและอุปกรณ์การแพทย์ที่บริษัทจำหน่าย แบ่งออกเป็น 2 กลุ่ม คือ (1) กลุ่มอุปกรณ์และวัสดุสิ้นเปลือง (2) กลุ่มอุปกรณ์และเครื่องมือทางการแพทย์

ผลการดำเนินงานย้อนหลัง 9 เดือนแรกปี 2566 มีรายได้รวม 697.01 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิ 4.49 ล้านบาท

อัตรากำไรสุทธิ -1.71%

ขณะที่ บริษัท วินเนอร์ยี่ เมดิคอล จำกัด (มหาชน) (WINMED) บริษัทประกอบธุรกิจเป็นผู้นำเข้า และจำหน่ายเครื่อง และชุดอุปกรณ์ สำหรับการเก็บ การตรวจวิเคราะห์ วินิจฉัย และการบำบัดรักษาทางการแพทย์

ผลการดำเนินงานย้อนหลัง 9 เดือนแรกปี 2566 มีรายได้รวม 495.17 ล้านบาท กำไรสุทธิ 18.95 ล้านบาท 

อัตรากำไรสุทธิ 3.83%

หากเทียบฟอร์มผลประกอบการของ 4 หุ้นเครื่องมือการแพทย์ในตลาดหุ้น จะพบว่า NAM มีความโดดเด่นทั้งในส่วนของการเติบโตของรายได้ และกำไร รวมถึงความสามารถการทำกำไร ที่อยู่ในระดับ 2 Digit เทียบคู่แข่ง ขณะที่ P/E อยู่ในระดับเพียง 17.35 เท่า เทียบค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมอยู่ที่ 26.67 เท่า

…ราคาหุ้น NAM ถือได้ว่าอยู่ในช่วงต้นน้ำ และราคายังต่ำกว่าไอพีโอ 

ล่าสุดปิดตลาดวันที่ 22 ก.พ.67 อยู่ที่ 6 บาท เทียบกับราคาไอพีโออยู่ที่ 7.70 บาท

หากเทียบราคาเป้าหมายสูงสุดที่โบรกเกอร์ให้ไว้ที่ 10 บาท ถือว่ามีอัพไซด์กว่า 66.66%

บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุ NAM เป็นหนึ่งในผู้นำเครื่องมือแพทย์ปราศจากเชื้อที่มีฐานลูกค้าโรงพยาบาลกว่า 1,200 แห่ง และมีความเชี่ยวชาญและประสบการณ์กว่า 50 ปี และมีพันธมิตรที่แข็งแกร่งที่เป็นเจ้าของผลิตภัณฑ์ในต่างประเทศ และ INNOBIC

NAM อยู่ในอุตสาหกรรมเครื่องมือแพทย์เติบโตตามระบบสาธารณะสุขที่ดีอย่างต่อเนื่อง ด้วยมาตรฐานสาธารณะสุขของไทยมากขึ้น เพื่อรองรับนโยบายภาครัฐที่ต้องการให้ไทยเป็น Medical Hub 

และเป็นจุดหมายการรักษาของ Medical Tourism ของภูมิภาค และให้การสนับสนุนงบประมาณด้านสาธารณะสุขอย่างต่อเนื่อง 

ประกอบกับสังคมโลกเข้าสู่ Aging Society ความต้องการรักษาด้านสุขภาพจึงมีมากขึ้น ดังนั้น เครื่องมือฆ่าเชื้ออุปกรณ์แพทย์จึงมีความจำเป็นและเพิ่มจำนวนมากขึ้น

บล.ฟินันเซีย ไซรัส ประเมินมูลค่าเหมาะสมหุ้น NAM ด้วย P/E เทียบกับค่าเฉลี่ย P/E ปี 2567 ที่ 21.8 เท่า ของผู้ผลิตและจำหน่ายเครื่องมือและอุปกรณ์ทางการแพทย์ในต่างประเทศ และยังประเมินมูลค่าหุ้นจาก PEG ที่ 0.79 เท่า ซึ่ง NAM มีอัตราการเติบโตเฉลี่ยในช่วงปี 2566-2568 อยู่ที่ประมาณ 28% 

อีกทั้งยังมีอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ระดับ 20% ได้มูลค่าหุ้นที่เหมาะสม 10.00 บาทต่อหุ้น ภายใต้สมมุติฐานกำไรต่อหุ้นปี 2567 ที่ 0.44 บาท