รายงานพิเศษ : MENA มั่นใจ Q2/67 ผลงานโตต่อเนื่อง อานิสงส์รัฐเร่งเบิกจ่ายงบ-หาพันธมิตรต่อยอดธุรกิจ

CEO บมจ.มีนาทรานสปอร์ต (MENA) มั่นใจผลงานไตรมาส2 เติบโตต่อเนื่อง รับผลดีรัฐบาลเร่งเบิกจ่ายเงินงบประมาณ เล็งหาพันธมิตรใหม่ต่อยอดธุรกิจ  ขณะที่บล.ดาโอ ยังคำแนะนำ “ซื้อ” 



บล.ดาโอ วิเคราะห์ บมจ.มีนาทรานสปอร์ต (MENA) โดยระบุว่า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 2.90 บาท อิงวิธี DCF (WACC 7.7%, TG 2.0%) แม้บริษัทประกาศกำไรสุทธิไตรมาส 1/67 ที่ 11 ล้านบาท (-29% YoY, -41% QoQ) ต่ำกว่าตลาดประเมินที่กำไร 16 ล้านบาท เป็นผลจากรายได้ยอดขายโดยรวมทำได้เพียงทรงตัว YoY และ QoQ ที่ 196 ล้านบาท 

อย่างไรก็ตาม COS และ SG&A เพิ่มขึ้นมากกว่าอัตราการเติบโตของรายได้หลังจากขยายกองรถและพนักงานเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ โดย COS +6% YoY, +2% QoQ ในขณะที่ SG&A (+44% YoY, +19% QoQ) แม้ 1Q24 คิดเป็น 11% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2567 ของเราที่ 95 ล้านบาท (+33% YoY) อย่างไรก็ตามเบื้องต้นยังคงประมาณการกำไรดังกล่าว คาดงานภาครัฐที่มีโอกาสล่าช้าและเข้ามาในช่วงไตรมาส 2/67 เป็นต้นไปจะช่วยชดเชยกำไรในไตรมาส 1/67 ได้

ทั้งนี้ราคาหุ้นกลับมาเคลื่อนไหวใกล้เคียง SET ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาหลัง underperform มาตลอด คาดตลาดรับรับรู้ประเด็นกรณียอดขายเบียร์ของคาราบาวต่ำกว่าเป้า กระทบ outlook ของ TDM และผลประกอบการต่ำคาดใน 1Q24 ไปพอสมควร  ในขณะที่การให้บริการเพิ่มเติมกับกลุ่มคาราบาวยังทำได้  เช่น การขนส่งสินค้าข้ามแดน รวมถึงโครงการภาครัฐที่ทยอยออกมาในอนาคตเป็นปัจจัยหนุนให้มีโอกาสกลับมา outperform ได้ใหม่ 

ขณะที่นางสุวรรณา ขจรวุฒิเดช ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร MENA มั่นใจแนวโน้มธุรกิจโลจิสติกส์ในไตรมาสที่ 2/2567 ยังจะขยายตัวได้อย่างต่อเนื่อง ทั้งธุรกิจการให้บริการขนส่งคอนกรีตผสมเสร็จด้วยรถมิกซ์เซอร์ และธุรกิจการขนส่งสินค้าอุปโภคบริโภค 

โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเร่งรัดการเบิกจ่ายงบประมาณและการใช้จ่ายภาครัฐ ซึ่งล่าช้ามาจากปี 2566 โดยเฉพาะอย่างยิ่งการที่ภาครัฐเดินหน้าพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านคมนาคมขนส่ง  มุ่งยกระดับการขนส่งและโลจิสติกส์ เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของประเทศ ทั้งทางราง ถนน น้ำ และอากาศ ซึ่งส่งผลดีต่อธุรกิจหลักของ MENA คือการให้บริการขนส่งคอนกรีตผสมเสร็จด้วยรถ Mixer

นอกจากนี้ การลงทุนของภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้น โดยการขานรับกับการท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้นจากนโยบายฟรีวีซ่าของรัฐบาล จะเป็นปัจจัยบวกต่อธุรกิจของบริษัทฯ และ TDM ซึ่งเป็นบริษัทร่วมของบริษัทฯ ซึ่งนอกจากจะทำให้ธุรกิจการก่อสร้างขยายตัวแล้ว ยังจะทำให้การขนส่งสินค้าอุปโภคบริโภคเพิ่มขึ้นอีกด้วย

ในขณะเดียวกันบริษัทฯ ยังคงมองหาพันธมิตรใหม่ๆ เพื่อขยายงานด้านการขนส่งอย่างต่อเนื่องในปี 2567 โดยเฉพาะงานขนส่ง e  commerce เพื่อขยายตลาดและเป็นการเพิ่มศักยภาพธุรกิจหลักให้มีความแข็งแกร่งมากยิ่งขึ้น ซึ่งอยู่ในช่วงของการเริ่มต้นเข้าไปให้บริการของบริษัทฯ โดยบริษัทฯ ยังคงตั้งเป้าหมายรายได้ปีนี้จะเติบโตได้ไม่ต่ำกว่า 15%