ส่องหุ้นร้อน 06/08/67

ราคาหุ้นของ BTS ปิดตลาดภาคเช้าไปที่ 4.08 บาท ปรับเพิ่มขึ้น 0.10 บาท (2.51%) หลังจากปรับร่วงต่อเนื่องลงมาหลายวัน โดย บล.กสิกรไทย ระบุว่าฝ่ายวิจัยมีมุมมองลบต่อการเพิ่มทุนนี้ เนื่องจากจะลด TP ของ BTS แต่ไม่ทำให้ EPS ลดลง และมูลค่าการผนึกกำลังจากการซื้อกิจการยังไม่ชัดเจนจากประเด็นสำคัญที่ได้รับกลับมา ได้แก่ 1) ครอบครัวกาญจนพาสน์จะใช้สิทธิทำ RO ทั้งหมดและยืนยันว่าการซื้อกิจการ RABBT and ROCTEC จะสำเร็จ และ 2) คาด net D/E จะลดลงเป็น 1 เท่า หลัง RO จาก 2.5 เท่า  ส่วน บล.ทิสโก้ ให้ความเห็นในเชิงลบต่อการเพิ่มทุนและปรับโครงสร้างในครั้งนี้ เนื่องจาก 1) การเพิ่มทุนครั้งนี้ส่งผลให้มี EPS dilution ถึง 18%, และ 2) ยังมีผลกระทบในทางลบต่อกำไรของ BTS อีกด้วย แม้ว่าบริษัทจะได้ประโยชน์จากการรับรู้ผลขาดทุนจาก VGI ลดลง (TISCO ประมาณการ VGI ขาดทุนปีนี้ 129 ล้านบาท แต่นักวิเคราะห์ของฝ่ายวิจัยมองว่าธุรกิจ Virtual Bank ที่ VGI จะลงทุนมีความเป็นไปได้ที่จะต้องขาดทุนอย่างน้อย 1-2 ปี)

อย่างไรก็ตามก็การที่ราคาหุ้นของ BTS เริ่มขยับกลับคือมาก็เป็นไปได้ว่าอาจเกิดความเปลี่ยนแปลงอื่นกำลังเกิดขึ้นซึ่งจำเป็นจะต้องจับตาดูต่อไป....