กองทุนปรับพอร์ต! ลดการถือหุ้นน้ำมัน-ธนาคาร เบนเข็มลงทุนหุ้นเทคโนโลยีมากขึ้น

นักวิเคราะห์ชี้! สัญญาณกองทุนเริ่มมีการลดน้ำหนักหุ้นธนาคาร และหุ้นน้ำมัน แต่มาถือหุ้นเทคโนโลยีมากขึ้น สะท้อนได้จากหุ้นน้ำมัน อย่าง PTT, PTTEP ปกติจะถือเยอะสุดติดอันดับ 1 ใน 5 เกือบทุกกอง แต่ปัจจุบันมีการถือหุ้น PTT ติดสัดส่วนสูงสุด 5 อันดับแรกแค่ 9 ใน 20 กองทุน, PTTEP 2 ใน 20 กองทุน รวมถึงหุ้นธนาคาร ปกติจะถือติด 5 อันดับแรกเกินครึ่งหนึ่งของ 20 กองทุน 

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด กล่าวว่า กองทุน OVER-OWNED หุ้น TECH (ไทย) , VALUATION SET เริ่มตึง โดย SET INDEX มีโอกาสขยับขึ้นได้ยากขึ้น ด้วยปัจจัยต่างๆ ดังนี้

1. VALUATION ของ SET INDEX เริ่มตึงๆ โดย SET INDEX ปรับตัวขึ้นมาแตะ 1,500 จุด และถือเข้าใกล้มูลค่าพื้นฐานที่ประเมินไว้ 1,510 จุด ทำให้การเคลื่อนไหวของดัชนีในช่วงต่อจากนี้อาจจะผันผวนมากขึ้นได้

2. กองทุนเริ่มถือหุ้น TECH เยอะมากกว่าปกติ (OVER-OWNED หุ้น TECH) และถือหุ้นน้ำมัน กับ ธ.พ. ลดลง โดยประเมินจากการถือครองหุ้น 5 อันดับแรก ของ 20 กองทุนหุ้นใหญ่สุด (NAV รวม 2.6 แสนล้านบาท) คิดเป็นสัดส่วน 1 ใน 3 ของกองทุนรวมหุ้น (EX-VAYU) 944 กองทุน NAV 7.9 แสนล้านบาท (ณ ส.ค.67) พบว่า กองทุนมีการลดน้ำหนักหุ้นธนาคาร และหุ้นน้ำมัน แต่มาถือหุ้นเทคโนโลยีมากขึ้น 

สะท้อนได้จากหุ้นน้ำมัน อย่าง PTT, PTTEP ปกติจะถือเยอะสุดติดอันดับ 1 ใน 5 เกือบทุกกอง แต่ปัจจุบันมีการถือหุ้น PTT ติดสัดส่วนสูงสุด 5 อันดับแรกแค่ 9 ใน 20 กองทุน, PTTEP 2 ใน 20 กองทุนรวมถึงหุ้นธนาคาร ปกติจะถือติด 5 อันดับแรกเกินครึ่งหนึ่งของ 20 กองทุน 

โดยมีการถือ SCB 1 ใน 20 กองทุน, KBANK 1 ใน 20 กองทุน ขณะที่หุ้นกลุ่ม TECH ได้รับความสนใจจากกองทุนเป็นอย่างมากในปีนี้ อาทิ มีการถือหุ้น ADVANC ติดสัดส่วนสูงสุด 5 อันดับแรกแค่ 16 ใน 20 กองทุน, GULF 15 ใน 20 กองทุน, DELTA 10 ใน 20 กอง เป็นต้น

3. มูลค่าทางพื้นฐานของหุ้น TECH เริ่มจำกัด จากการที่หุ้น TECH ขนาดใหญ่ขึ้นมาแรงในปีนี้ อาทิ ADVANC 30%YTD, GULF 53%YTD, DELTA 48%นับจากต้นปีถึงปัจจุบัน แต่ถ้าดูราคาเป้าหมาย จาก BLOOMBERG CONSENSUS ที่นักวิเคราะห์มีการปรับในเดือน ต.ค. เริ่มเห็น UPSIDE จำกัด ตามราคาเป้าหมายเฉลี่ยดังนี้ ADVANC 289.6 บาท, DELTA 111.4 บาท, GULF 64.9 บาท

สรุป การผลักดันดัชนีที่ขึ้นมาใกล้ๆ กับมูลค่าพื้นฐานปีนี้ อีกทั้งน้ำหนักการลงทุนของสถาบันฯ ยังเอนเอียงไปที่หุ้น TECH มากขึ้นจน UPSIDE เริ่มจำกัด อาจส่งผลให้ SET INDEX ในช่วงที่เหลือของปีมีความผันผวนมากขึ้นได้