ตะลึง! กลุ่มปูนซิเมนต์ไทย-ปตท. ฟอร์มแย่! ฉุดมูลค่าบริษัทดิ่ง 4.4 แสนลบ.

เกิดอะไรขึ้นกับ 2 กลุ่มบริษัทรายใหญ่ในตลาดหุ้นไทยอย่างกลุ่มบริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด(มหาชน) หรือ SCC และกลุ่มบริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT

โดยบริษัทในกลุ่ม “ปูนซิเมนต์ไทย” ทั้ง SCC SCGP และ SCGD ล่าสุดผลประกอบการไตรมาส 3/2567 ออกมาไม่สวยงาม โดย SCC มีกำไร 721 ล้านบาท ลดลง 70% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากรับรู้ขาดทุนจากการปรับมูลค่าสินค้าคงเหลือ และได้รับผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทที่แข็งค่า รวมทั้งส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ลดลง

ขณะที่ SCGP มีกำไรสุทธิ 578 ล้านบาท ลดลง 56% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจาก ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบ ต่ออัตรากำไรของกระดาษบรรจุภัณฑ์ นอกจากนี้ยังมีผลกระทบจากการรวมผลการดำเนินงานของ Fajar ในสัดส่วนการถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นในงบการเงินรวมตั้งแต่เดือนกันยายน 2567 เป็นต้นไปด้วย 

ส่วน SCGD ไตรมาส 3/2567 มีกำไรสุทธิ 189 ล้านบาท ลดลง 22% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งมีรายได้จากการขายลดลง 13% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เพราะกำลังซื้อในประเทศไทยและต่างประเทศยังคงชะลอตัว จากภาวะหนี้ครัวเรือนและปริมาณบ้านสร้างเสร็จรอขายที่อยู่ในระดับสูงในประเทศไทย และอุทกภัยในประเทศไทย และเวียดนาม  

โดยประเด็นที่น่าสนใจ คือ ล่าสุดนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน) ปรับลดคำแนะนำ SCC เป็น “ขาย” จาก ซื้อ ให้ราคาเป้าหมายเพียง 175 บาท (จากเดิม 275 บาท) ด้วยเหตุผลหลักๆ คือ แนวโน้มปิโตรเคมีแย่กว่าที่คาดการณ์ไว้ อุปทานจากจีนมีความสามารถในการแข่งขันสูงขึ้น ทำให้ LSP มีความสามารถในการแข่งขันที่ลดลง 

ทั้งนี้วัฏจักรขาลงที่ยืดเยื้อส่งผลให้ LSP ต้องหยุดดำเนินการ ธุรกิจวัสดุก่อสร้างและกระดาษบรรจุภัณฑ์ยังคงซบเซา และ  มองว่า SCC แพง ที่ P/E ที่ 17 เท่า ในปี 2568 โดยคาดปี 2567 รายงานกำไรสุทธิ 8,243 ล้านบาท ลดลง 68.19% จากปีก่อน

ขณะที่ในฝั่งของกลุ่ม ปตท.ก็เช่นกัน โดยนักวิเคราะห์นักวิเคราะห์บริษัท หลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ประเมินไตรมาส 3/67 จะมีกำไรสุทธิ 1.6 หมื่นล้านบาท ลดลง 55% จากไตรมาสก่อน และลดลง 49% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ถือเป็นไตรมาสที่อ่อนแอจากทั้งผลประกอบการของบริษัทลูก และธุรกิจก๊าซที่ PTT ดำเนินงานเอง

ส่วนช่วงที่เหลือของปี ผลประกอบการของ PTT ยังมีความผันผวนจากนโยบายแทรกแซงพลังงานของ ภาครัฐ ดังนั้นคงคำแนะนำ TRADING ราคาเหมาะสม 38.00 บาท