TTB ประกาศดีล เตรียมฮุบบล.ธนชาต - ทีลีสซิ่ง โบรกฯ คาดใช้เงิน 6.39 พันลบ.

โดยธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) หรือ TTB ได้แจ้งผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯว่า บริษัทได้ลงนามในบันทึกข้อตกลงแบบไม่มีผลผูกพันทางกฎหมายในการซื้อขายหุ้นของบริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน) โดยปัจจุบัน ผู้ถือหุ้นหลัก ได้แก่ TCAP จำนวน 2,698,959,721 หุ้น หรือคิดเป็น 89.97% และ TTB ถือหุ้นจำนวน 300,000,000 หุ้น หรือคิดเป็น 10% 

นอกจากนี้ ยังได้ลงนามในบันทึกข้อตกลงแบบไม่มีผลผูกพันทางกฎหมายในการซื้อขายหุ้นของบริษัท ที ลีสซิ่ง จำกัด (T-Leasing) โดยปัจจุบัน T-Leasing มีผู้ถือหุ้นหลัก คือ T-Leasing จำนวน 239,999,998 หุ้น หรือคิดเป็น 100% 

ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) มีมุมมองเป็นกลางต่อดีลดังกล่าวเพราะยังไม่ทราบราคาซื้อ-ขาย โดยยังคงต้องรอการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นและรอการทำ Due-diligence ซึ่งน่าจะใช้เวลาอีกราว 1 ปี โดยจากการสอบถาม TTB ยังไม่สามารถบอกข้อมูลอะไรได้มาก แต่ทั้ง 2 ดีลจะใช้เงินลงทุนจากภายในและไม่มีผลต่อการจ่ายเงินปันผล 

โดยดีลซื้อ TNS คาดว่า TTB จะใช้เงินในการเข้าซื้อราว 3.47 พันล้านบาท (อ้างอิงจากส่วนของผู้ถือหุ้นของ TNS ในครึ่งปีกแรกปี 67) หากซื้อขายที่ระดับ P/BV  1 เท่า (เทียบเท่า BAY ซื้อ CNS ที่ P/BV 1 เท่า) ซึ่งจะส่งผลให้ TCAP มีโอกาสได้ กำไรพิเศษจากการขายที่ราว 183 ล้านบาท (อิงมูลค่าเงินลงทุนที่ 3.22 พันล้านบาท โดยหักภาษี 20% และคิดตามสัดส่วนถือหุ้นที่ 90%) หรือคิดเป็น 2.5% ต่อประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 แต่จะมีดาวน์ไซด์ต่อกำไรสุทธิที่จะหายไปราว -2.3% เพราะไม่สามารถรับรู้กำไรจาก TNS อีกแล้วหลังจากการขาย

ขณะที่ดีลซื้อ T-Leasing คาดว่า TTB จะใช้เงินในการเข้าซื้อราว 2.92 พันล้านบาท (อ้างอิงจากส่วนของผู้ถือหุ้นของ T-Leasing ใน 2566) หากซื้อขายที่ระดับ P/BV 1 เท่า (อิงผู้ประกอบการให้สินเชื่อเช่าซื้อรถมอเตอร์ไซค์อย่าง NCAP ที่ P/BV 0.6 เท่า และ S11 ที่ P/BV 0.5 เท่า)

ทั้งนี้ TTB จะใช้เงินลงทุนภายในและไม่กระทบต่อการจ่ายเงินปันผล หากเป็นไปตามที่คาดว่า TTB จะใช้เงินลงทุนใน 2 ดีลนี้ราว 6.39 พันล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะกระทบจาก Tier-1 ที่ -0.5% เหลือ 16% ซึ่งเป็นการลดลงเพียงเล็กน้อยและทำให้เชื่อว่า TTB จะสามารถจ่ายเงินปันผลในระดับสูงต่อเนื่องได้ 

ขณะที่ TTB จะมีอัพไซด์ต่อประมาณกำไรในปี 2568 ที่ราว 1.1% หรือราว 226 ล้านบาท อิงกำไรสุทธิของ TNS ที่ราว 190 ล้านบาท อิงกำไรสุทธิครึ่งปีแรกปี 67 ที่ 95 ล้านบาท และ T-Leasing มีกำไรสุทธิปี 2566 ที่ 36 ล้านบาท) อย่างไรก็ดี ดีลทั้ง 2 ยังอยู่ระหว่างดำเนินการซึ่งก็มีโอกาสที่จะไม่เกิดขึ้นได้