จับตา! ประชุมกนง.รอบนี้ นักวิเคราะห์คาดหั่นดอกเบี้ยเหลือ 2% หลังเงินเฟ้อลด-ภาวะการเงินตึงตัว

บริษัท หลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด ให้มุมมองว่า เงินเฟ้อไทยเดือน พ.ย. ขยายตัว 0.95% ต่ำกว่าคาด ดัชนีราคาผู้บริโภคของไทยเดือน พ.ย. 2567 เท่ากับ 108.47 สูงขึ้น 0.95% ต่อปี (ลดลง 0.13% ต่อเดือน) และต่ำกว่าที่เคยคาดการณ์และตลาดคาดที่ 1.2%

โดยเงินเฟ้อไทยในระยะต่อไปจะเพิ่มขึ้น แต่น้อยกว่าคาดจากโมเมนตัมเงินเฟ้อที่ลดลงกว่าคาด พร้อมกับต้นทุนการผลิตที่ลดลง ทำให้การส่งผ่านสู่ผู้บริโภคมีไม่มากนัก รวมไปถึงกำลังซื้อประชาชนที่เปราะบาง เห็นได้จาก Momentum เงินเฟ้อที่อ่อนแอ

ทั้งนี้ ปรับประมาณการเงินเฟ้อปี 2567 มาอยู่ที่ 0.4% ต่ำกว่าที่เราคาดที่ 0.6% ด้านเงินเฟ้อปี 2025 เราปรับประมาณการลง จาก 1.4% เป็น 0.9% จากเศรษฐกิจในประเทศที่ฟื้นตัวต่ำ และการแข่งขันที่สูงขึ้นของผู้ประกอบการค้าส่งและค้าปลีกขนาดใหญ่ และการแข่งขันด้านการค้าอีคอมเมิร์ซ ท้าให้มีการแข่งขันท่ามกลางความต้องการบริโภคในประเทศที่ยังเปราะบาง

พร้อมกันนี้ ประเมินว่าการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในวันที่ 18 ธ.ค. จะลดดอกเบี้ยนโยบาย จาก 2.25% สู่ 2.00% เนื่องจากโมเมนตัมเงินเฟ้อที่ชะลอลงกว่าคาดมาก และภาวะทางการเงินที่ตึงตัวต่อเนื่อง (ค่าเงินแข็งค่า สินเชื่อหดตัวในรอบ 14 ปี NPL และสินเชื่อที่ต้องระมัดระวัง (SM) เพิ่มขึ้น) และการปล่อยสินเชื่อยากขึ้น รวมไปถึงมุมมองของ IMF ที่สนับสนุนการลดดอกเบี้ย ท่ามกลางข้อเสนอให้รัฐบาลเริ่มลดทอนมาตรการการคลังผ่อนคลาย