ส่องหุ้นร้อน 20 ธ.ค. 67

ราคาทุน TOP ปรับร่วงลงไปเกือบฟลอร์แตะ 25.25 บาทภายหลังบอร์ดมีมติเห็นชอบเพิ่มงบประมาณในโครงการพลังงานสะอาด (Clean Fuel Project หรือ CFP) ประมาณ 63,028 ล้านบาท และดอกเบี้ยระหว่างการก่อสร้างประมาณ 17,922 ล้านบาท โดยการเพิ่มเงินลงทุนในโครงการ CFP ครั้งนี้ จะนำไปใช้เพื่อการก่อสร้าง การจัดซื้อวัสดุอุปกรณ์ส่วนที่เหลือ และค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง 

ขณะที่ บล.แลนด์แอนด์เฮาส์ ระบุว่าข้อมูลล่าสุดที่ TOPเปิดเผยออกมา “เป็นลบมากกว่าคาด” จากการต้องเพิ่มเงินลงทุนสูงถึง 8.1 หมื่นลบ. ซึ่งTOP น่าจะต้องก่อหนี้เพิ่มอีกราว 5 หมื่นลบ. ซึ่งจะทำให้ Net IBD/E เพิ่มเป็น >1x จากปัจจุบัน 0.75x อาจกระทบต่ออันดับเครดิต และระยะเวลาการเสร็จสมบูรณ์ของโครงการล่าช้าไปถึง 3 ปีจะกระทบต่อผลตอบแทนการลงทุนและเป็น Overhang ต่อหุ้นยาวนานขึ้นใน แนะนำ "ถือ" 

ส่วนทาง บล.ธนชาต ระบุว่าการเพิ่มเงินลงทุนครั้งนี้ทำให้ต้นทุนเพิ่มสูงขึ้น 41% และคาดว่าผลประโยชน์จากการลงทุนในโครงการนี้จะลดลงใกล้ๆ 0 จากก่อนหน้านี้ที่คาดว่าจะได้ประโยชน์ที่ 1$ ต่อ 1บาร์เรล คงคำแนะนำ “ขาย” TOP พื้นฐาน 39 บาท