พังกันทั้งระบบ! ปล่อยโรบอทเทรด ชอร์ตเซล ทุบหุ้นไทย ฟาดกำไรขาลง

Mr.Data

ต้องบอกว่าตลาดหุ้นไทยในช่วงที่ผ่านมา หาข่าวดีไม่เจอจริงๆ ต่างชาติขายหุ้นไทยออกมาอย่างต่อเนื่อง 

จากข้อมูลย้อนหลัง 11 ปี (2556-2567) พบว่านักลงทุนต่างชาติขายหุ้นไทยออกมากว่า 1.14 ล้านล้านบาท 

2 ปีย้อนหลัง (2566-2567) ผลตอบแทนการลงทุนตลาดหุ้นไทยติดลบ 2 ปีติดต่อกัน 

ปี 2565   SET Index อยู่ที่ 1,668.66 จุด 

ปี 2566 ไหลลงมาที่ 1,415.85 จุด 

ปี 2567 ลงมาอยู่ที่ 1,400.21  จุด

นับตั้งแต่ต้นปี 2568 ตลาดหุ้นไทยติดอันดับ 3 ของโลกที่ผลตอบแทนยอดแย่ ล่าสุดผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปีติดลบราว 4%

....เกิดอะไรขึ้นกับตลาดหุ้นไทย 

ตลอด 2 ปีที่ผ่านมา ยังเป็นที่กังขา...และไล่ล่าตามหา "แม่มด" 

แม่มดที่เหล่าบรรดานักลงทุนรายใหญ่ รายย่อย มาร์เก็ตเมกเกอร์ “พ่ายยับ” ขาดทุนบักโกรก

...หนีไม่พ้นปัญหา Program Trading โดยเฉพาะกลุ่มที่เน้นการซื้อขายแบบรวดเร็วหรือ High-Frequency Trading หรือ โรบอทเทรด

ผสมโรงต่างชาติ...ไม่รู้หัวหัวดำ หรือหัวแดง ที่เข้ามาซื้อขายและทำ Short Sale ในตลาด โดยเฉพาะ Naked short sale กดดันให้ราคาหุ้นไทย ผ่าน NVDR แม้วันนี้จะพยายามปิดช่อง แต่ก็ยังมี “รูโหว่” ให้ลอด และยังตามหา "แม่มด" ไม่เจอ

ซ้ำร้าย! ฝีเริ่มแตก หลังราคาหุ้นดำดิ่ง หุ้นหลายบริษัทที่เจ้าของหรือผู้ถือหุ้นใหญ่ นำเอาไปเป็นหลักทรัพย์ในการค้ำบัญชี "มาร์จิ้น" เริ่มถูก "ฟอร์ซเซล"  ยิ่งเป็นตัวแปรสำคัญกดดันบรรยากาศการลงทุนตลาดหุ้นไทย 

เครื่องจักรสังหาร "โรบอทเทรด" ได้จังหวะออกอาละวาด!

...ลุงโทนี่ “ดร.ทักษิณ ชินวัตร” อดีตนายกรัฐมนตรี น่าจะรู้เรื่องนี้ดี ถึงขั้นกล่าวบนเวทีปาฐกถาพิเศษ Dinner Talk Chat with Tony : Bull Rally of Thai Capital Market ซึ่งจัดขึ้นโดยหนังสือพิมพ์ข่าวหุ้น 

"โรบอทได้เข้ามาสู่ตลาดหลักทรัพย์ฯทั่วโลก เพราะจริงๆ ไม่มีอะไรยาก แต่ตัวนี้ไม่ได้เป็นประโยชน์ต่อใครเลย แต่ตลาดหลักทรัพย์ฯ ชอบ เพราะได้วอลุ่ม มันมีรายละเอียดของการได้เปรียบเสียเปรียบกัน ต้องตรวจสอบอัลกอริทึมด้วยว่าไม่เอาเปรียบ ซึ่งกันและกัน ตลาดหลักทรัพย์ฯมีหน้าที่ไม่ให้เกิดการเอาเปรียบ ต้องเป็นผู้รักษากติกาที่ดี" ดร.ทักษิณ ชินวัตร กล่าว

ผู้เชี่ยวชาญการลงทุนในตลาดหุ้นมองว่า ตัวการทุบหุ้น ในบ้านเรา ส่วนหนึ่งมาจาก โปรแกรมเทรดความเร็วสูง ร่วมกับชอร์ตเซล หมุนหุ้นกดดัน ให้ตลาดปรับลงมาเรื่อยๆ 

"โปรแกรมเทรดความเร็วสูง หรือ โรบอทเทรด ถูกใช้เป็นเครื่องมือร่วมกับการชอร์ตเซล  แล้วหมุนวนเล่นขาลง โดยใช้หุ้นจํานวนไม่มากต่อวัน  ในการทุบให้ตลาดปรับลดลงไปเรื่อย   เพื่อกินส่วนต่าง และบีบให้นักลงทุนอื่นต้องขายตาม"

เห็นได้ชัดเจนมากหุ้นหลายตัวที่ปัจจัยพื้นฐานดี ปรับตัวลดลงต่ำมาก หลายตัวต่ำกว่า Book Value แต่เมื่อใดนักลงทุนซื้อ กระบวนการชอร์ตเซลอีกด้านจะทําการทุบ  ให้ราคาหุ้นปรับลดลง  เพื่อกินส่วนต่าง "ขาลง"

ทุกวันนี้ โปรแกรมเทรดมีส่วนแบ่งตลาดถึง 40-50%  ซึ่งเป็นการดูจากออเดอร์ที่แมทช์แล้ว แสดงว่าออเดอร์ที่ไม่แมทช์ และตั้งวางอยู่จะมากกว่า 60-70%  ขึ้นไป  ที่เห็นวางออฟเฟอร์หนาๆ ก็คือ โปรแกรมเทรดวางกดดันเพื่อทุบหุ้น   

“เท่ากับว่าโปรแกรมเทรด  เป็นตัวกําหนดทิศทางตลาด  เป็นการชี้นําปั่นหุ้นรูปแบบหนึ่ง”   

โบรกเกอรฯ อีกรายให้ความเห็นว่า หากหน่วยงานกำกับดูแลตลาดทุน เอาจริงกับปัญหานี้ เชื่อว่าจะสามารถสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนได้ โดยเฉพาะความไม่เท่าเทียม และปัญหาโรบอทเทรด และชอร์ตเซล ที่กดดันตลาดหุ้นไทย 

"ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา นักลงทุนรายใหญ่ รายย่อย ขาดทุนหนักมาก  และเริ่มถอยหลังออกจากตลาดหุ้น สรุปแล้วใครได้ประโยชน์ หรือมีกำไรจากการลงทุนตลาดหุ้นกันแน่" 

...เชื่อว่ากรรมการและผู้จัดการตลาดหลักทรัพย์ฯคนที่ 14 "อัสสเดช คงสิริ" คงเร่งหาทางออก เพราะอดีตนายกฯส่งสัญญาณมาซะขนาดนี้ หน้าที่ของตลาดหลักทรัพย์ฯคือดูแลไม่ให้เกิดการเอารัดเอาเปรียบ และต้องเป็นผู้รักษากติกาให้ดี จริงป่ะ!!!