หุ้นไทยไม่ไปไหน? ความเชื่อมั่นต่ำ บจ.ใหญ่งบแย่กว่าคาด โบรกฯ หั่นเป้า SET ปี 68 เหลือ 1,450 จุด

SET INDEX มีแรงกดดันไม่หยุด ทั้ง Trade War แถมเจอแรงขายของ LTF ที่ครบกำหนดใหม่ ผลประกอบการของหุ้นขนาดใหญ่ที่ต่ำกว่าคาด ความเชื่อมั่นต่ำ โบรกฯ ปรับเป้าหมาย SET INDEX สิ้นปีนี้จาก 1,650 จุด เหลือ 1,450 จุด ยังแนะนำลงทุนหุ้นไทย

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า SET INDEX ปีนี้ ติดลบ 13% นับจากต้นปีถึงปัจจุบัน ถูกกดดันจากความเสี่ยงด้านนโยบาย Trade War ของสหรัฐฯทำให้ตลาดกลุ่ม TIPs ลงเฉลี่ย 7%

แต่ที่ SET INDEX ติดลบมากกว่าเป็นผลจาก 1.แรงขายของ LTF ที่ครบกำหนดใหม่และส่วนที่ค้างอยู่ในระบบ คาดว่าช่วง 2 เดือนแรกปีนี้ขายรวมกันเกือบ 4 หมื่นล้านบาท

2.ผลประกอบการของหุ้นขนาดใหญ่ที่ต่ำกว่าคาด เช่น DELTA, AOT, และกลุ่มพลังงาน 3. ปัจจัยเฉพาะตัวใน CPALLและ CPAXT จากความไม่ชัดเจนในการขยายการลงทุน

4.ความเชื่อมั่นของตลาดหุ้นไทยอยู่ในระดับต่ำสะท้อนจากสัดส่วนการซื้อขายของนักลงทุนรายบุคคลที่ลดลงเหลือ 29% ในเดือน ก.พ. 2568 จากที่เคยสูงในระดับ 43-44% ในปี 2564-65

อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ SET INDEX ปรับฐานลงมาลึก และมี Performance แย่สุดในภูมิภาค ทำให้ Valuation อยู่ในจุดที่น่าสนใจ ซึ่งพิจารณาได้จาก

1. EPS Growth ปี 2568 บวก 19% จากปีก่อน อิงประมาณการ EPS ของ SET INDEX ที่ 92 บาท/หุ้น (ต่ำกว่า Bloomberg Consensus ที่ 95 บาท/หุ้น) โตเด่นกว่า MSCI Asia ex. Japan ที่ +11% และ MSCI Emerging Market ที่ 15%

2. PER 2568 ที่ 12.7 เท่า (อิงประมาณการของ Bloomberg ที่ EPS 95 บาท/หุ้น) ถูกกว่า MSCI Asia ex. Japan ที่ 15.5 เท่า และ MSCI Emerging Market ที่ 14.3 เท่า

3.PBV 2568 ที่ 1.2 เท่า ถูกกว่า MSCI Asia ex. Japan ที่ 1.8 เท่า และ MSCI Emerging Market ที่ 1.7 เท่า

4. Dividend Yield 2025 ที่ 4.3% สูงกว่า MSCI Asia ex. Japan ที่ 2.6% และ MSCI Emerging Market ที่ 2.7% เท่า

5. Market Cap. ต่อ GDP ที่ 80% ใกล้เคียงช่วงแย่สุดตอน COVID-19 ระบาดที่ 77% ถือว่า Downside เหลืออีกไม่มาก

ดังนั้นเป้าหมาย SET INDEX สิ้นปีนี้ถูกปรับลงจาก 1,650 จุด เหลือ 1,450 จุดอิง Risk Premium ใกล้ภูมิภาค ปรับคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ของ SET INDEX ลงจาก 97 บาท/หุ้น เหลือ 92 บาท/หุ้น (เติบโต 19% YoY) จากผลของวิธี Bottom Up ตามการปรับประมาณการกำไรของหุ้นใน Yuanta Coverage ลงเฉลี่ย 5%กลุ่มที่ถูกปรับลงมากคือ พลังงาน, ปิโตรเคมี, และโรงไฟฟ้า ส่วนกลุ่มที่มีการปรับประมาณการขึ้นชัดเจนที่สุดคือ ค้าปลีก

อย่างไรก็ตาม ยังแนะนำลงทุนหุ้นไทย โดยหุ้นแนะนำอิงจาก 1. แนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 1/68  โตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน ต่อเนื่อง 2).. ได้รับผลกระทบจาก Trade War จำกัด 3. Valuation ไม่แพง มีปันผลดี 4. นักวิเคราะห์ปรับประมาณการขึ้น ได้แก่ ADVANC, ADVICE, BAM, BCPG, CPALL, CPAXT, CENTEL, CBG, ERW, SCB