Gossip Station by..เจ๊จิ๋ม 03-04-25 (GULF เทรดวันแรกเซียนหุ้นชี้เป้า 56.50-68.25 บ.)

03 เมษายน 2568

Gossip Station by..เจ๊จิ๋ม 03-04-25 (GULF เทรดวันแรกเวียนหุ้นชี้เป้า 56.50-68.25บ.)

03-04-25 สวัสดีปีใหม่ 2568 “ปีงูไฟ" ค่ะพี่น้องชาวไทยที่รัก "เจ๊จิ๋ม" มารายงานตัว ณ ที่เก่าเวลาเดิม www.share2trade.com เปิดอ่านได้เลยมีเรื่องเด็ดๆ โดนๆ มาเม้าท์กันให้สนั่นวงการลงทุนของพวกเรากันเถอะ

*** วันนี้เป็นวันแรกที่หุ้น GULF จะกลับมาเทรด หลังจากเกิดการควบรวมกิจการขึ้นระหว่าง บมจ. กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ กับ บมจ. อินทัชคอร์ปอเรชั่น เสร็จสิ้นและเป็น NewCo โดยใช้ Ticker เดิมคือ GULF นั้น

***กูรูหุ้นรายนี้ได้เริ่มต้นคำแนะนำ Buy GULF (NewCo) ที่ราคาเป้าหมายปีนี้ 56.50 บาท/หุ้น อิง SOTP โดย GULF ยังเป็นผู้ประกอบการโรงไฟฟ้าที่มีความ Secured บนสัญญารูปแบบ IPP และ Renewables, มี MW growth ต่อเนื่อง, รวมถึงมีการเติบโตทั้งในแง่ของกำไรและ Operating Cashflow จากการควบรวมธุรกิจ Telecom

คาดกำไรปกติปี 25-27F ของ GULF (NewCo) ทำจุดสูงสุดต่อเนื่องบนการเติบโตเฉลี่ย 18% CAGR จาก

i) Equity MW ของโรงไฟฟ้าใหม่ที่กำลังทยอย COD ในปี 25-27F รวม 2,535 MW

ii) การเติบโตของส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ราว 5% ต่อปี

iii) คาดอัตรากำไรขั้นต้นเริ่มปรับตัวดีขึ้นจากต้นทุนเชื้อเพลิงก๊าซลดลงในปี 26-27F ไปอยู่ที่บริเวณ 302 และ 281เหรียญต่อ MMBTU โดยประมาณการปัจจุบันยังไม่รวม Upside จาก Potential project บนพลังงานหมุนเวียนหลังควบรวม ซึ่งหากเกิดขึ้นจริงจะคิดเป็นกำไรส่วนเพิ่มราว 34-64% ของประมาณการปี 26F

***ส่วนเซียนหุ้นอีกค่ายคงมูลค่าพื้นฐาน ณ สิ้นปีนี้ของ GULF อยู่ที่ 68.25 บาท/หุ้น คงคำแนะนำ Outperform จากความโดดเด่นด้านปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง ทั้งในระยะสั้น และระยะยาว พร้อมโอกาสเกิด synergyในธุรกิจใหม่ๆ ที่ยังไม่ถูกรวมไว้ในประมาณการ เน้นหาจังหวะเข้าสะสมลงทุนระยะยาว

มองว่า GULF จะมีโครงสร้างธุรกิจหลังควบรวม แบ่งเป็น กลุ่มธุรกิจพลังงานและโครงสร้างพื้นฐาน สัดส่วน 60% ของกำไร และกลุ่มธุรกิจดิจิทัล 40% ของกำไร โดยกลยุทธ์หลักยังคงเน้นน้ำหนักไปที่กลุ่มพลังงาน แต่จะมองการลงทุนไปยังธุรกิจเกี่ยวเนื่องอื่นๆ นอกเหนืองจากธุรกิจดังเดิมโรงไฟฟ้ามากยิ่งขึ้น อาทิ Data Center เป็นต้น

ผลบวกจากการควบรวมคาดจะช่วยด้านการปรับโครงสร้าง ทำให้การบริหารจัดการภายในกลุ่มบริษัทฯ มีความคล่องตัว พร้อมโอกาสเกิด synergy ใหม่ๆในระยะยาว

ในแง่ของการสร้างกำไร คาดจะรับรู้กำไรส่วนเพิ่มจากการถือหุ้น 40% ใน ADVANC(เดิม 20%) เข้ามาเพิ่มเติมกว่า 3.8 พันล้านบาท/ปี (อิงจากส่วนแบ่งกำไรที่คาดเพิ่มขึ้นจากเดิมราว 8.3 พันล้านบาท หักด้วยค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนราว 4.0 พันล้านบาท)

***มาตรการภาษีนำเข้าสหรัฐฯ จะประกาศเป็นทางการวันนี้ ตอนนี้เจ๊กำลังเขียนคอลัใน์ตอนนี้ยังไม่รู้ผลว่าจะออกมาเป็นอย่างไรนะ!!! (ไทยจะรับรู้ช่วงเช้า 3 เม.ย. ราว 03:00-04:00 น.) โดยมาตรการที่คาดจะส่งผลกระทบมากที่สุด คือ มาตรการภาษีนำเข้ารถยนต์และชิ้นส่วนยานยนต์ (กระทบกับประเทศที่ส่งรถไปขายยังสหรัฐฯ อาทิ เกาหลีใต้ ญี่ปุ่น ยุโรป) และภาษีตอบโต้เรียกเก็บทุกประเทศคู่ค้าของสหรัฐฯ และคาดจะมีมาตรการอื่นๆ เพิ่มเติมที่จะประกาศใช้อีกตลาดช่วงสัปดาห์นี้ ตลาดคาดกันว่าจะเป็นการทยอยประกาศใช้สินค้าบางประเทศ และบางประเทศในกลุ่มประเทศ Dirty-15 โดยจีน อาจยังไม่อยู่ในการออกมาตรการครั้งนี้ (ถ้าเป็นจริงจะบวกกับตลาด)

***ราคาทองคำพุ่งไม่หยุด ฉุดไม่อยู่จริงๆ ทำ New High ต่อเนื่อง จากความกังวลมาตรการภาษีของทรัมป์ ซึ่งเป็นปัจจัยหลักสร้างความไม่แน่นอนและความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลก นักลงทุนแห่เข้าซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย หนุนกระแสเงินไหลเข้าตลาดทองคำต่อเนื่อง แจ้งเพื่อทราบ!!! ส่วนจะหันจากเล่นหุ้น ไปเล่นทองคำ ..ก้อตามสะดวกนะคะแฟนคลับที่รัก

GULF