JMT ปรับฐานแรง! ต่ำสุดรอบ 1 ปี "โนมูระ" แนะรอหุ้นสร้างฐาน ค่อยสะสม

ราคาหุ้น JMT ปรับฐานลงแรงต่อเนื่อง ล่าสุดวันนี้ (26 ม.ค.66) ราคาทดสอบจุดต่ำสุดในรอบ 1 ปี ที่ 54.75 บาท

บล.โนมูระ พัฒนสิน เผยบทวิเคราะห์ ระบุว่า  ราคาหุ้น JTM  ปรับฐานแรงช่วงที่ผ่านมา  นักวิเคราะห์คาดจาก 2 สาเหตุ  ได้แก่

1.การแจ้งข่าว การลดสัดส่วนถือหุ้น JAM (บ.บริหารสินทรัพย์เจ) จากเดิม 100% เหลือ 90%  เมื่อ 23 ม.ค. โดยกสิกร อินเวสเจอร์ จะเข้ามาถืออีก 10% 
บนวงเงินลงทุน 3500 ลบ. (คิดเป็น มูลค่าบริษัท 35000 ลบ.) ซึ่ง JAM เป็นบริษัทหลักของ JMT และปี 2021 มีกำไรราว 983 ลบ. คิดเป็น 70% ของกำไร 
JMT   ทั้งนี้ แม้เงินที่ได้รับมา 3500 ลบ. จะนำไปต่อยอดการเติบโตของกิจการ ซึ่งมีแผนซื้อหนี้ราวปีละ 5 พัน – 1 หมื่นลบ.  แต่ตลาดมองลบในด้าน  

•Valuation การเข้าลงทุนรอบนี้จากผู้ซื้อ คิดเป็น PER ราว 30-35 เท่า (Imply JMT 54-62 บาท) เทียบกับ JMT ที่ซื้อขาย 40-45x ก่อนหน้านี้   

•การลดสัดส่วนการถือหุ้น จะทำให้กำไร JMT ลดลงปีละราว  100-150 ลบ. คิดเป็น 4-6% ของกำไรปี  2023
ซึ่งยังไม่รวมโอกาสโตชดเชยจากเงินก้อนใหม่ที่ได้รับมา 

2. อยู่ในช่วง Earning preview อาจทำให้หุ้นมีความผันผวนมากกว่าปกติ

อย่างไรก็ดี เชิงกลยุทธ์ แนะนำให้รอหุ้นสร้างฐาน หรือแรงขายชะลอ ค่อยหาจังหวะสะสม